Трудно выделить какой-нибудь параметр светодиода как основной, к тому же, все зависит от конкретной цели применения светодиода, поэтому параметры приведены в случайном порядке.

Сила света - интенсивность светового потока в данном направлении, измеряется в канделах (Кд), в характеристиках светодиодов указывают осевую (максимальную) силу света. при равном световом потоке сила света будет выше у светодиода с меньшим двойным половинным углом обзора.
Двойной половинный угол обзора - удвоенный угол, на котором сила света снижается до половины осевой, излучаемый за предел данного угла световой поток составляет менее 10% от общего.
Световой поток - поток фотонов, излучаемых кристаллом светодиода, собственно свет, который мы видим, измеряется в люменах (лм).
Светоотдача - отношение светового потока к потребляемой мощности, является чем-то вроде КПД для светодиода. Теоретический максимум (100%), зависящий от длины волны, для белых светодиодов находится где-то в районе 360 лм/Вт.
Мощность светодиода - сколько светодиод потребляет, при этом надо учитывать, что потребляет не тольно светодиод, но и схема питания светодиода.
Цвет светодиода - характеристика цветных светодиодов, собственно цвет свечения, как правило, указывается производителем, характеризуется доминирующей длиной волны то есть преобладающей в узком диапазоне испускаемых светодиодом электромагнитных волн.
Цветовая температура - характеристика белых светодиодов, приближенно показывающая такое субъективное восприятие как "теплее" или "холоднее", измеряется в градусах Кельвина (К). Теплее свет становится при понижении цветовой температуры, а холоднее при повышении. Нормальной считается цветовая температура солнца, т.е. 5500К (градусов Кельвина) она же считается наиболее комфортной для глаз. Например, холодная люминесцентная лампа это 10000…15000К, лампа накаливания в районе 3000К. Белые светодиоды могут иметь цветовую температуру в пределах 2500…15000К. При этом разные типы источников с одинаковой цветовой температурой субъективно будут светить немного по-разному.
Срок службы светодиодов - то, сколько светодиоды эффективно прослужат, более подробно на эту тему написано на соседней странице.
Цена - характеристика не адекватная. У "брендового" производителя цена во многом зависит от цены бренда, а не от объективных характеристик светодиодов, хотя они стабильно находятся на уровне "выше среднего". Малоизвестные производители из юго-восточной Азии производят, в сумме, весь диапазон светодиодов, от совершенно плохих до очень хороших. При этом цена в большей мере зависит от маркетинговой политики и аппетитов производителя, чем от качества. Единственное, что остается неизменным, за совсем низкую цену хорошие светодиоды не продаются. Условным порогом можно назвать рубль за люмен для белых светодиодов с характеристиками не ниже среднего.